正回购与逆回购的含义

正回购与逆回购是混迹金融市场的朋友都会了解到的一种公开操作市场的手段，主要是央行通过向一级交易商卖出有价证券，并约定时间回购以此来达到回笼资金、锁定资金的目的。

操作方法

（01）正回购正回购是一方以一定规模债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。正回购是中国人民银行的一种资金调控行为，央行将持有的有价证券抵押给交易商，从而获得融入资金并承诺在到期后回购支付一定的利息，是央行回笼资金、锁定资金的一种市场操作手段。

（02）逆回购逆回购是金融出资方将资金融给资金融入方，收取有价证券作为抵押，并在未来收回本息，并解除有价证券抵押的交易行为。其中购买行为，是央行向市场投放流动性的行为；而卖出操作，则是央行向市场回收流动性的行为。逆回购就是通过出借资金，获得有价证券质押，与央行正回购相反。

（03）操作影响1、影响短期市场利率。由于目前市场回购交易量巨大，所形成的回购利率实质上已成为短期市场利率的代表，进而作为人们衡量各类投资的一项基本定价尺度存在。2、影响市场资金的充裕程度。当央行进行正回购操作时，央行作为资金的借入方出现，从而使银行的超额准备金减少———即银行的“闲钱”暂时退出市场流通。3、影响投资者的心理预期。在利率和资金面基本给定或不变的情况下，市场人气、投资者或炒家的心理状态几乎完全决定债市的涨跌。

特别提示

虽然央行进行的正回购逆回购属于货币操作政策，是宏观经济调控，对我们普通投资者来说没有太大的影响，但是对于哪些股市和债市的投资者来说，还是需要持续关注银行的一切行为调控，以及连续性，把握正确的投资方向，做到心里有数。