马来西亚货币竟然比人民币还要值钱

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（01）从去年10月开始，马来西亚林吉特兑人民币触底反弹，升值幅度将近15%。投资马来西亚房产，既可以获得马币兑人民币升值带来的汇兑收益，又能够获得马币升值带来的屋价上涨收益。1历尽艰辛，马币摆脱“全亚洲最差货币”据马来西亚媒体报道，马国家银行总裁丹斯里洁蒂近日表示，马币兑美元经过去年上半年显著贬值后，在去年9月开始重收涨势，相信将延续现有复苏脚步。“经济增长4-5%、经常账户盈余占国内生产总值1-2%、外国直接投资（FDI）持续流入、以及低外债水平在内的四大因素，将成为扶持马币的重大基础。”2016年初，马来西亚将赤字率目标定在GDP的3.1%，调低了自己的赤字水平，此前市场普遍认为其会因为油价下跌而调高赤字率。同时，马来西亚将GDP增速由此前的4-5%调低至4-4.5%，这样的调整应该是考虑了赤字水平调低对经济带来的负面影响。消息公布后，马来西亚林吉特出现了许久不见的大幅升值，截止目前，马币兑美元今年以来升值了10%左右，一甩去年全亚洲最差货币的阴霾。事实上，马来西亚为了维护币值稳定，付出了无比艰辛的代价。一方面通过抛售外汇储备干预市场，2015年全年外储从1200亿美元降至950亿美元；另一方面大幅减少海外投资，同时出售资产吸引资金流入，例如马来西亚国家投资基金1MDB将大马城项目60%的股权卖给中国中铁为主体的财团。在经过各种努力之后，马来西亚获得了些许喘息之机。值得注意的是，马来西亚拥有石油这项重要资产，石油及天然气出口所得占马来西亚政府收入的近三分之一。经过去年的暴跌之后，国际油价目前正在低位徘徊，伴随主要产油国减产和全球经济复苏，未来上涨是大概率事件。这有利于马来西亚政府增加收入，促进经济发展，而向好的经济又会支撑马币币值稳定。2资产保值增值，持有马币比人民币划算同期，人民币的处境比马币更加困难。从去年10月开始，马币兑人民币触底反弹，升值幅度将近15%。马币比人民币走强有两个原因：一是马币兑美元升值，二是人民币兑美元贬值。一升一贬，就出现了下图这样的走势。去年下半年，人民币兑美元出现了一次性大幅贬值的走势，中国央行费心尽力维稳汇率，又是花钱（动用巨额外汇储备），又是喊话（屡次强调人民币不具备持续贬值基础），取得了一定效果，但难改人民币贬值趋势。毕竟，人民币贬值的首要压力来自美国，包括政治施压、金融战争、外贸壁垒等。对于中国来说，伴随着人民币贬值的是资本的不断外流，而资本外流又加速人民币贬值。数据显示，2015年中国资本流出总量约6680亿美元，为历史最高水平；高盛预测，2016年前两个月资产外流规模达到1240亿美元。马来西亚则呈现资本流入趋势，主要有以下原因：1、国内经济形势稳定；2、原油价格回升；3、政策吸引海外资金流入；4、中国“一带一路”战略给其带来投资机遇；5、欧洲、日本等国不断放水，资产价格贬值；6、美联储加息前景不明朗。考虑两国经济发展和全球局势，如果没有金融危机爆发、地缘政治战争这样的极端情况，未来一段时间马币强于人民币的可能性仍然很大，也就是说，持有马币资产比人民币资产更划算。3货币升值会给一国屋价带来什么？简单的说，当一国货币处于升值通道，只要持有该国货币资产，就能够通过汇率变动获得收益。为了追逐利润，国际资本通过各种渠道流入该国，房地产往往是最直接有效的资金聚集地，因为进入渠道方便、升值空间较大、退出相对容易。两个非常典型的案例证明：一国汇率升值能够刺激该国屋价上涨。一是20世纪80年代的日本楼市。1985年9月，美国、日本、联邦德国、法国以及英国签署“广场协议”，五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值。“广场协议”签订后的10年间，日元币值平均每年上升5%以上，无异于给国际资本投资日本的股市和房市一个稳赚不赔的保险。“广场协议”后近5年时间里，股价每年以30%、地价每年以15%的幅度增长，而同期日本名义GDP的年增幅只有5%左右。二是最近10年来的中国楼市。2005年7月，人民币汇率进入单边升值周期，期间最高涨幅超过30%，巨量“热钱”疯狂涌入中国，推动中国屋价快速上涨。以上海为例，2005年上海住宅均价在1万/平以内，2015年下半年涨至3万/平以上。马币走强，将直接刺激马来西亚楼市繁荣。与日本和中国不同的是，马来西亚的楼市将会更加健康。和日本失落的十年对比，马币升值的主因是经济向好，且幅度比较稳定；而日本则是通过干预外汇市场激进升值，本身经济表现很一般。与中国对比，马来西亚多元化的产业结构能够规避中国畸形产业结构带来的风险。当下，美国面临经济空心化，欧洲局势动荡不安，中国处于转方式调结构的艰难转型时期……大国们各有各的难题，反而给马来西亚等新兴经济体一个很好的发展时机。